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“就目前来看,钢市需求方面尚无有利支撑,四季度亟待寻求亮点。”分析师表示。
部分分析师进一步表示,基建方面,目前有不少有利条件支持基础设施投资保持较快增长。中央政府进一步增加专项债的发行,提前下达明年专项债部分新增额度,此举有利于支撑基础设施投资的增长。此外,后续随着发改委新审批建设一批重大中西部地区铁路项目,其中包括重庆至昆明高铁总投资达到1416亿元,未来交通运输建设项目将保持较快增长,成为四季度拉动基建投资的主力。房地产方面,9月份以来,银保监会再度发声,表示要遏制房地产金融化泡沫化倾向,守住不发生系统性风险的底线。此外,央行公布5年期以上LPR保持不变,房贷利率水平保持稳定,预计四季度房地产投资热度暂不乐观。“整体来看,钢市下游需求增长需重点关注基建方面。”
黑色系期货会否就此一蹶不振?
夏学钊认为,预计近期黑色系期货价格仍将偏弱运行,但下行空间也不会太大,四季度整体仍是弱势震荡格局,难以出现一路下行态势。由于钢材供应端的调节能力较强,独立电炉关停比较灵活,对利润比较敏感,高炉生产仍可能受到政策限制,故而在价格下行时会构成支撑甚至引发阶段性反弹。
何建辉表示,钢材需求并不会一蹶不振,供应端去产能、环保限产余温犹在,黑色系产业链并没有太大的供需矛盾,更多的是阶段性错配。当市场对需求悲观时,往往是买入的机会,而对去产能、限产乐观时,往往是卖出的机会。
长江边,数百万吨钢渣与生活垃圾混杂堆放,雨天时相互渗透,散发阵阵恶臭……2018年,张家港市的沙钢集团有限公司,因钢渣乱放、噪声废水等问题被中央环保督察组及生态环境部点名批评,备受社会各界关注。10月18日,现代快报记者跟随江苏省生态环境厅探访了沙钢集团,经过一年多的彻底整改,长江一公里内的数百万吨钢渣已全部处理,废水、噪声、焦化烧结脱硫脱硝等重点项目将逐步在2021年完工,夯实长江岸线生态走廊。
江苏沙钢集团位于张家港市,紧临长江岸边,是全国 的民营钢铁企业。正在建设的沪通长江大桥所用钢板,部分就来源于沙钢集团。
然而,2016年7月, 轮中央环保督察进驻期间,发现沙钢集团烟尘污染等问题严重,但对督察组交办的问题,沙钢集团没有引起重视。2018年督察组“回头看”时,再次发现该企业部分生产环节烟尘污染,问题突出,并存在钢渣违规堆放垃圾填埋场,百万吨钢渣弃置长江岸边等问题
其中,位于张家港市乐余镇齐心村五干河东侧的垃圾填埋场,原是用于填埋乐余镇生活垃圾,已于2010年覆土封场。市民发现,这里的垃圾填埋场内除了生活垃圾,还有工业固废料,数百万吨钢渣堆放至此,开挖时散发阵阵恶臭,土壤与地下水均受到不同程度的污染。
沿江一公里钢渣已全部处理,花85亿“大整容”面对这样的环境问题,2018年下半年以来,沙钢集团痛定思痛,编制了环保提档升级三年规划,计划总投资85亿元,实施“大气污染、固废污染、噪音污染、水污染”四大治理工程。工程主要包括防尘网改造、料场棚化改造、废水噪声治理、焦化烧结脱硫脱硝、雨污分流、恒乐建材钢渣场搬迁、除尘器提标升级改造等项目。
这中间,让大家关注的钢渣乱堆问题,目前,长江一公里内的已得到全部解决,一公里外的17万吨钢渣则在2019年底完成清理。沙钢集团有限公司总经理施一新告诉记者,这些钢渣主要解决办法是交给下游水泥厂做原料,另外一个方法就是钢渣再利用。“通过粉碎、磁选等技术,将钢渣中有用的部分提炼,实现资源再利用。”
现代快报记者来到原先堆放钢渣的填埋场,覆盖完土壤的场地已初见绿衣,不远处的长江奔流不息,厂区内也焕然一新,不少储料罐换上“蓝衣裳”,新加装的封闭式输料管,进一步保证了环境整洁。
施一新介绍,截至目前,沙钢已累计完成投资49.11亿元的环保项目。其中超低排放技改项目,将于2019年10月底改造完成;料场封闭化改造项目分步实施,2021年底基本竣工;恒乐建材钢渣加工搬迁项目和投资19亿元的其他环保技改项目(对全公司进行除尘、降噪、污水处理、固废处理等)有序推进,计划于2020年全部完成。整体建成后,将满足 环保超低排等各项标准,企业绿色环保水平,为长江大保护贡献自己力量。
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、需求方面,房地产行业虽然受到政策持续打压,但实际用钢量仍然能维持高位正增长,并不会出现市场前期预期的需求坍塌,2020年用钢增量小于2019年。行业来看,建筑行业需求表现强劲,非建筑行业需求维持弱势格局。
3、2019年建筑行业用钢为4.5亿吨,2020年为4.57亿吨,其中房地产行业用钢需求预计为2.95亿吨和3.05亿吨;基建行业用钢分别为1.01亿吨和0.99亿吨;
4、2019年机械行业用钢需求预计1.61亿吨,同比增1.8%,2020年为1.66亿吨,同比增3.2%;汽车行业用钢分别为6145万吨(或降10.8%)和5888万吨(或降4.4%);家电行业用钢需求分别为2277万吨(或增6.7%)和2404万吨(或增5.3%);2019年造船、能源和轻工行业用钢需求分别增6.8%、-1.6%和4.1%,2020年分别为增4.6%、2.7%和4.4%。
5、2020年的钢铁供需关系预计要差于2019年,钢厂吨钢利润预计会持续压缩在低位,螺纹和热卷强弱关系较2019年可能有所转变,但也不会太强。
三、浅析未来市场运行逻辑
螺纹周产量及建材日成交量同比分析,预计未来螺纹钢周产量在350-360万吨之间,难以突破360万吨;需求则呈现季节性下滑,但总体可能强于2018年同期。螺纹周度供需关系明显转差,热卷周度供需关系反而好转,铁矿供需关系有所转弱。焦炭总库存仍然偏高,关注是否有再度去过程,焦煤库存总体处于高位。
螺纹供需强弱关系推演:10-11月份供需将逐步转弱,不过螺纹钢后期去库速度可能会放缓。综合评估:螺纹01和热卷01期货价格下方目标应保守能到3200左右,悲观预期下可到2950-3070区间。
主要结论
1、对于钢价运行逻辑,当下为供需转弱预期逐步向现实验证的阶段市场极差的信心(源于宏观+供给增需求降的预期)会低投机,同时抑制下游求的释放。近期钢材市场去库速度良好,有主动的原因+当下实际需求还不错,但持续性仍然有待观察。
2、当下成材基差较大,期货已经提前在盘面挤压了现利润后价格进一步下跌的空间有赖于成本端降。
3、中期而言,受制于高产能(增量大需求),吨钢利润必然会长期被压缩(平均在300元以内),电炉钢的成本(受废资源供给制约)还是会高于长流程(平均吨钢利润可能会在150元以内),故从钢价=成本+利润的公式可知,钢价顶部应该已经出现若无新的向上驱动那么格将维持弱势。
进入11月份以来,在社会库存下降和高炉开工率回升较慢等利好消息的推动下,螺纹
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